第50章 年3月21日 周四

　　一、全日走势核心特征

　　震荡下行格局

　　开盘2496 → 最高2511（早盘冲高）→ 最低2489（午后探底）→ 收盘2493（微跌0.56%）。

　　分时图呈现“冲高回落-低位震荡”结构，2500关口成为多空分水岭，日内三次上攻均未站稳。

　　量能分布解析

　　总成交量12.7万手，低于20日均量（40万手），但尾盘突发放量（分时图标注441手\/笔）。

　　早盘冲高阶段量能不足（mAVoL5仅666手），暴露多头乏力；午后探底放量，显示空头打压力度增强。

　　二、关键时段多空博弈拆解

　　阶段1：早盘冲高试探（09:00-10:30）

　　09:00：高开于2496，迅速上攻至2511（全日高点），但成交量未配合（mAVoL5仅666手）。

　　技术矛盾点：价格触及2510 压力区（前日高点2525下方），但量能仅为5日均量66%，形成“无量假突破”。

　　主力意图：试探上方抛压，测试跟风盘力度，为后续回落埋下伏笔。

　　阶段2：阶梯式回落（10:30-14:00）

　　分时逐级下破：

　　2511 → 2501（10:30）→ 2495（11:00）→ 2490（13:30）

　　关键信号：

　　2500整数关口失守（11:00确认跌破），引发技术性卖盘。

　　超级复盘指标转负：涨幅从 0.24%跳水至-0.48%，市场情绪快速转空。

　　阶段3：尾盘多空对决（14:00-15:00）

　　2489低点放量：空头打压至日低，但未创新低（前低2485）。

　　收盘前反抽：价格从2489拉回至2493，尾盘5分钟放量441手（占全天3.5%），暗示部分资金抄底。

　　持仓量变化：全日持仓26.1万手（较前日微增），表明空头未大规模离场，多空分歧延续。

　　三、技术指标多维验证

　　K线形态

　　日线收小阴线，上影线（15点）长于下影线（4点），表明上方压力沉重。

　　连续3日未能突破2520-2530强阻力区（3月18日高点），短期头部形态隐现。

　　量能体系

　　mAVoL5（666手） ＞ mAVoL20（400手）：短期交投活跃，但量价背离（价格上涨缩量、下跌放量）。

　　12.7万手成交量：处于20日低位，市场观望情绪浓厚。

　　关键位攻防

　　压力区：2510-2525（前高 20日均线）

　　支撑区：2485-2490（3月低点平台）

　　收盘2493紧贴支撑带，预示次日若失守2485，将打开下行空间。

　　四、主力行为与市场情绪

　　空头主导盘面

　　早盘拉高后持续抛压，尤其2500上方卖盘密集（分时图显示2511→2501仅30分钟）。

　　利用“整数关口心理效应”触发程序化卖单，强化跌势。

　　多头抵抗薄弱

　　仅在2485-2490前低区域组织防守，尾盘反抽力度弱（仅回升4点）。

　　未出现恐慌性抄底，反映市场对后市偏谨慎。

　　超级复盘情绪指标

　　全日波动区间-0.72%至 0.48%，振幅仅1.2%，为近期最低，暗示变盘窗口临近。

　　五、后续走势推演与操作策略

　　场景1：向下破位（概率60%）

　　触发条件：日收盘价跌破2485，且成交量放大至15万手 。

　　目标位：2450（2月平台低点）→ 2400（年线支撑）。

　　策略：空单跟进，止损设2505。

　　场景2：区间震荡（概率30%）

　　边界：2485-2510。

　　逻辑：成本支撑（煤制甲醇成本2450）VS 需求疲软（mto开工率下滑）。

　　策略：高抛低吸，突破边界止损。

　　场景3：逆势反弹（概率10%）

　　必要条件：

　　原油大涨带动能化板块；

　　持仓量骤减（空头离场）；

　　放量突破2510并站稳。

　　目标：2530-2550。

　　六、深度启示：当前市场的核心矛盾

　　基本面压制

　　港口库存升至90万吨（同比 15%），伊朗装置复工预期强化供应压力。

　　传统需求淡季（甲醛\/醋酸开工率＜60%），mto利润倒挂制约采购。

　　资金面谨慎

　　26.1万手持仓处于年内低位，反映大资金观望。

　　净空头持仓占比62%（期货公司数据），空头格局未改。

　　技术面与情绪共振

　　2500-2530成为“多空成本分界线”，突破需宏观利好驱动（如降准、地产政策）。

　　结论：弱势震荡下的防守型交易

　　“2500不破不立，2485一触即发”

　　次交易日关键点：开盘30分钟能否站稳2495，尾盘是否放量跌破2485。

　　终极警示：若周线收于2480下方，中期趋势转熊。

　　仓位建议：不超过30%，突破2510空单止损，下破2485追空。
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